传奇钟玉涉嫌挪用资金被警方带走 *ST康得3000亿市值梦何去何从

本篇文章3143字，读完约8分钟

经过三次冒险，传奇的郁忠终于陷入了困境。

1988年，在该系统工作了20年的郁忠放弃了成为领导者的机会，转而投身于创业的洪流中。这是一个有抱负的中年人，那一年就要到了。

从电动汽车到碳纤维，郁忠的创业经历曾经辉煌而令人震惊。*圣康德的市值接近1000亿元，而郁忠的3000亿元市值的梦想不久前就实现了。

成功很容易给人们带来路径依赖，郁忠最终投资了碳纤维。现金流回报无法弥补资本支出，中圣陷入债务危机。

现在，由于涉嫌挪用资金，郁忠受到了警方的刑事强制措施。他的碳纤维项目，试图打破全球市场的垄断，将从这里开始...

从企业家到涉嫌挪用资金

2017年冬季，在亚布力中国企业家论坛第17届年会上，康德信(002450，sz)当时的真正负责人郁忠心情大好，兴致勃勃地参加了“亚布力好声音”活动，演唱了雷寒的歌曲《等待》。这是电视剧《汉武帝》的结尾歌曲。郁忠仍然可以高音调唱歌。

冯仑、陈东升和王石与郁忠争夺“好声音”奖。任志强法官对郁忠大加赞赏，最终获得“亚布力好声音”奖。

那一年可能是郁忠人生的巅峰。他实际控制的康德新并未上市，并在当年11月达到了940亿元的市值峰值。今年，郁忠也入围了《胡润报告》，并在各种公开场合谈到了发展碳纤维以实现国内替代的梦想。官方网站显示，他还在当年德国总理默克尔举办的午餐会上发表了题为“中德碳纤维轻量化创新与技术合作成果报告”的演讲。其他发言人包括国家电网公司前董事长和马云。

谁能想到，但是两年后，年近七十的郁忠出事了。

5月12日晚，江苏省张家港市公安局官方微博发布消息称，康德新复合材料集团有限公司大股东、实际控制人康德投资集团有限公司(以下简称康德集团)董事长郁忠因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。

第二天，国家商业日报的一名记者实地参观了圣康德。同时，张家港市公安局宣传处负责人告诉记者，郁忠(已被刑事强制措施)涉嫌挪用公款。

资本是圣康德最近陷入风口浪尖的问题之一。在圣康德2018年度报告中，公司在北京银行西单支行的122.1亿元存款受到独立董事的质疑。审计员被告知“该账户余额为0元”。此外，*独立董事认为圣康德与其大股东康德集团和北京银行西单支行签署的现金管理合作协议是非法的。这份协议让康德集团有机会从自己的账户中提取圣康德账户中的资金，这份纸质协议为康德集团占据圣康德基金打开了方便之门。

康德集团总资产超过400亿元，郁忠净资产达到170亿元。既然他既有名望又有财富，为什么他被怀疑有经济犯罪？

每个人都想知道答案。

根据郁忠寻找解决过去生活中问题的公式的过程，关键是“冒险”这个词。

从在海上创业到多次冒险和扩张

1988年，走在街上的人几乎总是提到一个词——改革。这是一个充满勇气的时代，许多人选择带着梦想和激情去航海。

冯仑、潘石屹...系统中的这些人相继辞职，找到了第一桶金。

掘金者的财富效应和社会动荡让郁忠在这个体系中坐不住了。

从1968年开始，郁忠在一家大型国防企业工作了20年。1988年，38岁的郁忠有机会晋升为局级局长。郁忠面临着两个选择:升职和创业，最终他选择了在中关村创业。

这是郁忠的第一次冒险。

时隔20年，当郁忠谈起当年的创业经历时，他说:“全厂的领导都问我为什么。我说过我这辈子从没成名过，也不想赚钱。我想为民族复兴做点什么。”

然后是一段艰难的时光...

郁忠以电动汽车起家。1990年，他的生意萧条，筹到的3万元全部亏了。30多人不得不“凑齐”晚餐的食物和饮料。当谈到不如意的生活时，每个人都哭了。

在困境中，信心胜过黄金桂。

在那之后，郁忠尝试了一切，比如老年人和残疾人用的电动汽车，清洁设备等等。郁忠在接触到高分子材料工业的预涂膜后翻了。

当时，预涂行业也有障碍，其中之一就是资本支出大。

中宇于1998年启动预涂膜项目，但直到2002年才建成国内第一条预涂膜生产线。该项目也为康德奠定了新的收入支柱。

但10年后的2011年，康德信的净利润只超过了1亿元的门槛——并不总是一帆风顺，郁忠甚至想过在最困难的时候跳楼。

郁忠曾回忆说:“2003年，我们也面临困难。我站在楼上，朝楼下看。我说我非常理解企业家的自杀。我说我现在必须跳，什么都没有了。我不用承担这个责任，也不用担心...那时我正站着。楼上，我说我想跳，我什么都不用担心……”

最后，郁忠活了下来，出现了一匹新的白马，神话。

从2008年到2017年的十年间，康德信的总收入从2.6亿元增加到117.89亿元，净利润从2861万元增加到24.74亿元，十年间增长了85倍。2015年之前，康德信的净利润增长率从未低于40%。

郁忠个人连续入围福布斯富豪榜，当时他是资本的“宠儿”。

从3000亿个梦想到资金链危机

在高峰期，郁忠更频繁地出现在公共场所。他给大家讲了黑格尔的辩证法，但最令人印象深刻的是他提到的康德新的市场价值(3000亿元)。

a股市场“3000亿”市值的概念是什么？目前只有20家公司达到这个数字，这个梯队属于万科、格力电器和美的集团。

郁忠用什么来支持康德新的“3000亿元”？郁忠的算盘是光化学薄膜和碳纤维，而方式是国内替代。

于是，他开始一个接一个地冒险。

早在2011年，康德信就计划投资近30亿元建设一个2亿平方米的光学薄膜产业化集群项目。从技术角度来看，这个项目与以前的预涂膜无关。

这自然是一个冒险的举动。

企业家应该在投资后承担风险，理性的企业家必须考虑经济核算。当时郁忠的经济核算够好吗？

据《证券市场周刊》报道，康德新建的4000万平方米光学薄膜示范基地2012年的收入为9亿元，占公司总收入的42%。康德新新投资的2亿平方米光学薄膜项目是示范基地的5倍。

为了抢占市场份额，康德信光学薄膜刚刚开始从中低端开始进行成本竞争。

虽然康德信的收入和增长率仍保持增长，但经营活动的净现金流远低于投资活动的净现金流。2011年至2013年，康德信的净经营现金流分别为1.61亿元、2.73亿元和2.26亿元；相应地，投资活动的净现金流量分别为负5.25亿元、负8.06亿元和负18.73亿元。

现在，郁忠在光化学膜上的冒险是对的。截至2018年年报，康德信光化学膜的收入已占总收入的一半以上。

成功很容易给人带来路径依赖，所以郁忠开始了他的第三次冒险——碳纤维。与以往的业务突破相比，碳纤维具有更大的资本投资和更长的回报期。2017年，郁忠拟投资的“碳纤维复合材料项目”和“5100吨碳纤维项目”总额为80.98亿元。在资本投资阶段，利息成本、工程成本和建设成本都需要资金，再融资自然是重中之重。

股权质押、银行借款、战争赌注……郁忠的债务融资和股权融资相互依赖。如果一个环节出了问题，整个资本链将陷入危机。

这场危机是在过去三年中爆发的。

一方面，康德信的股价从2017年的最高水平开始下跌，但控股股东康德集团的股权质押比例仍然很高。

另一方面，2018年，康德信被穆迪、惠誉和新世纪等评级机构降级。穆迪甚至指出，康德投资集团有限公司流动性状况恶化，股票质押率居高不下，导致康德信再融资和控制权变更风险增加。

2019年1月，公司发生两笔15亿元的短期债务违约，即“18康德信scp001”和“18康德信scp002”。2月15日，“17康德信mtn001”未能按时足额支付利息，构成实质性违约。

今年2月，圣康德更换了教练，郁忠辞去了上市公司董事长一职。

辞职后，69岁的郁忠曾经对媒体说:“虽然我现在不是康德信的董事长，但作为一个实际的控制者，我会继续支持和关心...打造世界一流的先进高分子材料。”

野心依然存在，但是现在郁忠已经被警方采取了刑事强制措施，他还能继续冒险吗？

编辑文铎