4家券商科创板产品落地 10余家在路上 国信证券为提高打新收益率不走寻常路

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▲照片网络图杨静图

每个人都急于创造板产品，我们预计本周开始。上海的一名证券经纪人告诉《国家商报》记者。

4月24日，领先券商中信证券科技板块的主题产品如雷倒在地，市场上的其他券商也加强了资本管理。据记者统计，目前，国鑫证券、招商局资产管理、恒泰证券等。相继推出了科技板块产品，华泰证券资产管理公司也透露，正在积极筹备与科技板块相关的集合和公开发行等股权投资产品。

此外，记者在对华东和华南地区的15家券商进行深入调查后发现，目前有13家券商正在筹备科技板块的相关产品，只有两家券商表示尚未准备相关产品。

业界第一不是中信，而是国鑫

4月24日，中信证券科创领先系列(1号至3号)设立集合资产管理计划，三个产品分别募集资金1.74亿元、8，700万元和5，200万元。据《国家商报》记者报道，上述三个集体计划的风险等级均为中高风险。投资对象主要偏好a股和港股，并借此机会参与科技股板块，争取获得超额回报；同时，对债权等资产进行灵活配置，实现集体计划资产的长期稳定增值。值得一提的是，中信证券也用自己的资金投资了这三个产品，后续比例从4.78%到4.84%不等，分别认购了840万元、415.84万元和250万元。

中信证券领先系列科技产品登陆的消息一度引起市场关注，并被视为业内首家设立科技股集合计划的券商。但事实上，国家商报记者发现，在中信证券上述产品登陆之前，国信证券已经推出了两个科技板块主题产品。

据记者了解，4月12日和4月16日，国鑫证券分别成立了丁鑫科技创新一号和二号，两个产品分别募集了1.16亿元和1.05亿元。根据记者从投资者处获得的丁鑫科技创新一号计划说明书，该集合计划主要投资于沪深交易所(含科技股)上市股票等股权资产和公开发行基金。此外，本集体计划投资于科技局的股票市值之和不低于本集体计划投资的所有股票(不含公开发行基金)市值的50%。

此外，记者还从相关人士处了解到，上述集合计划是一个高风险产品，重点投资于科技、电信、信息技术等主题领域，抓住科技板块下的创新机会，灵活配置债权资产，使用符合风险控制要求的股指期货、国债期货等金融工具。产品采用稳健的投资策略，在积累一定的安全缓冲后，逐步扩大仓位波动范围，控制回撤。此外，记者还了解到，国信证券仍在进行第三系列的科技板块，即丁鑫瑞源1号

证券公司科技板块的资产管理布局具有一定的优势。科技板块上市公司主要集中在高管团队、医药等新兴科技创新产业，认知障碍高，专业性强。一直以来，经纪人在行业研究、估值和定价、价值发现等方面都具有竞争优势。在科技板块时代，券商的资产管理可以充分发挥其专业优势和券商整个业务链的优势，进一步增强其投资和研究实力，这既是机遇也是挑战。华泰证券资产管理评论道。

收藏和公开发行进入了战争

国信证券和中信证券率先推出科技板块产品，恒泰证券和招商局资产管理紧随其后。记者了解到，4月26日，恒泰证券科创复兴一号成立，募集资金规模1100万元；从4月26日到5月7日，先后设立了7个产品(1号~8号、4号)，每个产品约1.19亿元，总计8.33亿元。此外，9号产品正在建立。

记者注意到恒泰证券科创复兴一号也有一名经理投资，认购金额为100万元。在招商引资、资产管理、科技创新的精选系列中，有五种产品由一名员工认购，认购金额在40万元至60万元之间。

要想赶上第一批科技板企业，产品必须在5月底前建立并备案。上海一家经纪公司的资产经理告诉记者，大家都很着急，我们预计本周开始发行。记者从华东和华南地区15家证券公司或其资产管理的调查中了解到，只有两家明确表示尚未做好任何准备。

例如，联邦储备证券告诉记者，他们已经有两个系列的几个产品在准备中，无论是集体和单一的，并将有相关的产品之前推出的科学和技术委员会。此外，郭进证券、天丰证券等。也表示目前准备工作正如火如荼。

然而，一些经纪商表示，他们更担心风险。一位驻北京的券商官员告诉记者，虽然该公司正在考虑科技板块的布局，但目前还没有成熟的相关产品，因此它更加关注风险，并不急于抓住第一批。上海一家大型经纪公司的资产经理也告诉记者，尽管一种产品正在准备中，但考虑到各种因素，它最终可能会流产。

值得注意的是，除了发行小型集合产品，一些持有公开发行许可证的经纪资产管理公司也打算通过发行公开发行产品来创建董事会。两个在华东地区持有公开发行许可证的经纪人告诉记者，小型集合和公开发行将有相关的布局。例如，华泰证券资产管理表示:目前，华泰证券正在积极筹备包括募集和公开发行在内的相关科技板块股权投资产品，公开发行产品已经申报但尚未获批。与此同时，中国北方的一位券商也告诉记者，它很有可能也会走公共资金的路线。

科技板产品注重创新

我们计划在沪市底部买入蓝筹股，然后利用股指期货完全抵消底部的波动风险，以科技股下新股认购为主要策略和收益来源。将于本周发行产品的经纪资产经理告诉记者，我们的规模类似于投资促进，控制在8000万~ 1.2亿元。与公开发行相比，规模较小，新的中标率不会被稀释，因为科技创新板的最佳规模是1亿~ 2亿元。

据记者了解，目前大多数券商选择蓝筹股作为底部仓位，利用股指期货对冲风险，并适时参与科技股板块，如中信证券、国信证券和本周将发行产品的该券商。广发资产管理是用经纪收入置换新的底部头寸，获得固定收入，以避免因股市变动而导致的底部头寸波动。

从科技股的交易规则来看，科技股的波动概率高于主板，由于主承销商要求跟随投资，IPO价格的安全边际相对较高。美联储证券(Federal Reserve Securities)告诉记者，在推出科技股的初始阶段，这是一项具有相对较高利润风险比的策略，我们将推出相关的fof和量化对冲产品，以抓住机遇。在科技局达到一定规模后，我们将根据市场情况推出其他类型的产品。

不难发现，科技板块的创新已经成为证券公司资产管理的热门话题。然而，事实上，作为一个C型投资者，证券公司参与线下创新的回报率明显低于以公共基金为代表的A型投资者。数据显示，丙类投资者的产品收益率为0.83% ~1.65%，甲类投资者的产品收益率为7.17% ~17.9%。甲类账户的新配售比例一般为丙类账户的5~10倍。据券商测算，科技板块整体融资规模为300亿~ 800亿，上市后平均增长100%。甲类账户科技板块新增收益率分别为300亿、500亿和800亿，分别为5%、8.33%和13.33%。

为了充分获得科技局带来的新红利，记者了解到国信证券目前正在筹备的丁鑫瑞元一号与上述其他券商有很大不同。国鑫的产品是通过公开发行定制的，成功率更高。一位业内人士告诉记者。

记者从投资者处了解到，丁鑫瑞源一号计划是股指期货20%头寸的对冲，80%的头寸投资于不少于4只指数增强型公共基金。这四次公开发行主要是基于科技板块的创新和a股网络下的创新。

那为什么不直接认购公共基金呢？当记者进一步提问时，上述知情人士告诉记者:主要原因是，公共基金无法通过股指期货进行对冲，因为它们参与了科技股和a股网络下的新产品创造。此外，因为参与线下游戏有股票市场价值的要求，股票投资组合的长期风险可以通过该产品对冲和屏蔽。

编辑吴永久