央行一季度数据公布在即 信贷规模或超5万亿元

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4月中旬，中国人民银行将发布3月和第一季度的财务数据。据《证券日报》统计，有6家机构预测3月份新增人民币贷款，最大值为13，500亿元，最小值为12，000亿元，平均值为12，633.33亿元。总体而言，一季度各机构预测的信贷规模超过5万亿元。

东方金城首席宏观分析师王庆昨日在接受《证券日报》采访时表示，首先，预计3月份新增人民币贷款将达到1.3万亿元，比上月增加约4100亿元，比去年同期增加约1800亿元。一方面，它是由季节性复苏驱动的；另一方面，从3月份的情况来看，随着积极财政政策的逐步发挥和民营及小微企业融资条件的明显改善，实体经济的融资需求将会上升，这将带动企业信贷的增加。此外，自3月份以来，部分城市的抵押贷款利率有所下降，住房抵押贷款规模有扩大的趋势，而上月大幅萎缩的居民短期贷款也将出现一定程度的反弹。最后，3月份信贷数据中最大的不确定性来自票据融资。一方面，目前的票据利率仍然较低，这将继续有利于增加表内外票据融资，但监管的加强将抑制票据融资规模的扩大。

易居研究院智库中心研究主任严跃进对《证券日报》表示，这一数字有望大幅上升。他分析说，2018年RRR减息等政策释放了相对积极的效果，充分体现了货币宽松的取向，对信贷水平具有积极意义。从目前的经济政策来看，信贷政策也将遵循宽松的导向。对于房地产行业，包括开发贷款和购房贷款，将有明显的刺激，这将有利于开发商和买家。事实上，最近市场交易的反弹和积极的土地收购也受到这种宽松信贷政策的影响。

万博新经济研究所副所长张海兵昨日在接受《证券日报》采访时表示，预计票据融资将在3月后逐步恢复。总体而言，第一季度信贷将大幅增加，社会融资可能与去年第一季度基本持平。随着银行风险偏好的逐步提高和政策导向的加强，中长期贷款也将逐步增加，对实体经济的支撑作用将明显增强。

王庆表示，总体来看，预计一季度新增贷款将达到5.4万亿元，比上季度增加约2.4万亿元，比去年同期增加约5500亿元。这表明宏观政策加大反周期调整的效果在信贷总量中更加明显。在未来一段时间内，空.仍将放松央行的货币政策此外，短期基本建设、减税、减费等积极财政政策红利将逐步释放，信贷供求将进一步改善，银行信贷扩张趋势将持续。