投资都能模型化吗

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最近，在和一些朋友谈论投资的过程中，我发现很多朋友特别喜欢对公司进行建模分析，也就是总结出一个估值模型，这应该归功于无论什么类型的公司。如果不能归因于某一点，他认为公司分析不到位，或者有你看不到的东西。事实上，我们真的能为公司建模并判断估值吗？恐怕这也是一个必须理解的问题。

根据我对估值的理解，简单的估值很难完全量化，更不用说建模了。完成这项任务几乎是不可能的。企业的发展阶段不同，主要产品或服务之间的差异巨大。这种差异将带来巨大的估值差异。没有通用的模式，就像一个简单的公司，如茅台。事实上，当公司的发展阶段不同时，有不同的考虑，那么你怎么能单独使用它呢？

另一方面，估价本身既有科学成分，也有艺术成分。科学部分很容易理解，也就是说，它是从事实和数据中分析出来的，但是艺术部分呢？艺术本身很难量化，就像蒙娜丽莎的微笑一样。从定量的角度来看，你如何评价它是好是坏？似乎每个人的观点都不一样，所以很难建立一个评价方法。对企业的估价也有这样的要素，而估价本身是由投资者主观给出的。每个人心里都有一个哈姆雷特，每个人心里都有一个估价中心。

对于企业的分析，模型和产品都比较容易确认。最困难的是估价，它只能是粗略的估计，不能准确，也不能完全模拟。像计算机一样精确地完成任务几乎是不可能的。例如，一条坚固的护城河应该给出一个高估值，但是这个高估值到底有多高，是20%还是30%以上，真的很难量化。显然，它越准确，它就越错。投资是模糊的、正确的、不准确的，正是因为这个原因。只需要确定它是远处的一座山。至于山上生长的几棵树，要数清楚显然不是很远。然而，完整的建模意味着山上有几棵树，错误是不可避免的。