发挥直达实体的货币政策工具作用

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更多的信贷资源投向制造业和中小企业，预计金融业全年盈利1.5万亿元

发挥货币政策工具对直接实体的作用

10日，中国人民银行召开新闻发布会，介绍上半年实体经济金融统计和服务情况。

上半年，中国社会融资规模增长20.83万亿元，比去年同期增长6.22万亿元。其中，对实体经济的人民币贷款增加12.33万亿元，同比增长2.31万亿元。财政继续为疫情防控和经济社会发展提供有力支持。

●流动性合理充足，对实体的支持明显增强

上半年，金融部门加大反周期调整力度，创新运用结构性货币政策工具，推出一系列强有力的支持措施:三次下调存款准备金率，再融资再贴现额度提高1.8万亿元，推出小微企业信贷支持计划，分阶段实施中小企业贷款本息延期偿还政策。

数据显示，这些综合措施取得了良好的效果:截至6月底，社会融资规模存量为271.8万亿元，同比增长12.8%；广义货币余额为213.49万亿元，同比增长11.1%。

“当前流动性合理充裕，广义货币供应量和社会融资规模增速高于去年。”中国人民银行统计调查司司长阮表示，今年以来，中国人民银行积极应对疫情变化带来的挑战，稳健的货币政策更加灵活适度，信贷结构不断优化，结构性货币政策工具体系不断完善。

上半年，人民币贷款增加12.09万亿元，同比增长2.42万亿元，其中企业(机构)贷款增加8.77万亿元；人民币存款增加14.55万亿元，同比增加4.5万亿元，其中非金融企业存款增加5.28万亿元。

上半年，金融机构对实体经济新增人民币贷款达到历史最高水平，信贷支持力度加大闫表示，居民就业政策过重，保证了居民收入保持稳定，反映在金融数据上，居民部门存款同比增长1.51万亿元；金融系统执行保护市场主体的政策，并增加其支持。企业存款同比增长3.44万亿元。

民生银行首席研究员文彬表示，在流动性合理充裕的情况下，下一阶段的货币政策将更加注重对实体经济的重点领域和薄弱环节的精确支持，真正把资金用在需要的领域。核心是充分利用结构性货币政策工具，有效发挥货币政策工具对实体经济的直接作用，加大对制造业、小微企业和民营企业的支持力度。

●直接融资比重上升，制造业贷款快速增长

上半年，金融部门加大了对制造业和小微企业的信贷投入。"现行货币政策传导机制更加顺畅，传导效率显著提高."阮对说:

截至5月底，制造业中长期贷款余额为4.28万亿元，同比增长19.6%，增速达到2011年2月以来的新高。其中，高技术制造业中长期贷款同比增长40.9%，延续了近几年的快速增长趋势。

“制造业贷款的快速增长得益于近年来转型升级进程的加快，并已初见成效。”中国人民银行金融市场部主任邹岚表示，许多金融机构从自身发展的角度认识到，长期发展离不开对制造业的支持，金融业和制造业是共生共荣的。这使得金融资源更倾向于制造业。

小微企业方面，前五个月，普惠小额贷款增加1.4万亿元，同比增加5381亿元。5月份，普惠小额贷款平均利率为5.23%，比上年末下降0.65个百分点。

6月1日，中国人民银行创建了两个直接针对实体经济的货币政策工具:普惠小微企业贷款展期支持工具和普惠小微企业信贷支持计划。截至7月3日，信贷支持计划共支持1598家地方法人银行，向109万家企业发放160万笔普惠性小额信贷，贷款总额1326亿元，政策激励明显。

今年的《政府工作报告》提出，金融机构和贷款企业应该共享繁荣，鼓励银行赚取合理利润。

中国人民银行货币政策部副主任郭凯表示，今年，金融体系有望为企业带来1.5万亿元的收益，主要通过三种方式:第一，金融市场或金融体系将通过下调利率使实体经济受益，盈利规模约为9300亿元。第二，直接货币政策工具促进了利润分享，利润分享规模约为2300亿元。第三，银行降低了收费，利润规模约为3200亿元。

此外，金融市场对实体经济提供的债券、股票等直接融资的支持大幅增加，比重大幅上升。上半年，公司债券融资净额为3.33万亿元，接近去年水平；非金融企业内资股融资达到2461亿元；未贴现银行承兑汇票增加3862亿元。“这三个方面的直接融资在社会融资规模增长中的比重达到19%，比去年同期提高了7.7个百分点。”阮对说:

●经济运行中没有长期通货膨胀或通货紧缩的基础

上半年，广义货币和社会融资规模增速明显高于去年。有些人担心这是否会导致通货膨胀和房价上涨。

阮回应称，中国经济基本稳定，供需双方总体平衡，稳健的货币政策更加灵活和适度，没有长期通货膨胀或通货紧缩的经济基础。根据中国人民银行的监测，房地产融资也处于相对稳定的状态。5月末，房地产全规模融资增速为10.3%，比同期社会融资规模增速低2.2个百分点。

“总体而言，中国经济运行继续改善，下半年将继续保持良好态势。”中国人民银行研究局局长王信表示，从投资角度来看，以5g网络和工业互联网为代表的新基础设施项目和其他投资项目有望使投资成为经济增长的有效驱动力。消费也显示出明显的边际改善。与主要经济体相比，中国的出口形势相对较好。6月份，生产者价格指数同比上升，表明生产、投资和制造业状况进一步改善。预计未来价格将基本稳定，cpi增幅可能回落，ppi同比降幅将收窄。

阮，表示，下半年，金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大金融支持力度，稳定保企就业。预计广义货币和社会融资规模将保持稳定增长。

[我要纠正错误]主编:吴