多家机构押注金价将攻克上破2000大关，涨势过快是否令人担忧？警惕当前水平

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汇通。7月28日，黄金现货价格攀升至1981.17美元/盎司的创纪录高点，然后当天所有涨幅回落，但今年金价飙升了近30%。分析师预测，由于经济和地缘政治的不确定性，人们渴望购买更安全的资产，今年金价可能超过2000美元。投资者应该注意的是，尽管黄金价格已经创下历史新高，但美国的实际利率却出现了脱节，这意味着目前的黄金价格水平仍然具有一定的脆弱性。周二(7月28日)，黄金现货价格攀升至1，981.17美元/盎司的历史高点，随后当天所有涨幅均有所回落，但今年以来，黄金价格已飙升近30%。分析师预测，由于经济和地缘政治的不确定性，人们渴望购买更安全的资产，今年金价可能超过2000美元。

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)矿业和能源大宗商品分析师维韦克达尔(Vivekdhar)认为，目前的势头将在未来几个月内超过每盎司2000美元的关口，关键问题是，此后这种上涨趋势将会增加多少。要看到价格远高于这个水平(例如，2500美元/盎司)，美国必须将利率降至零以下。

黄金价格和实际回报率之间存在反比关系。实际回报是根据通货膨胀调整后的投资回报。当实际回报率下降时，金价将上涨，反之亦然。在这种情况下，持有黄金(一种非盈利性资产)的机会成本将会降低，因为投资者没有考虑到从盈利性资产中获得的利息。

美联储(Federal Reserve)今年将基准利率保持在接近零的水平，并讨论了是否应该像欧洲和日本的同行一样将基准利率降至负值。

贵金属交易商j .罗特巴特公司的管理合伙人乔舒亚罗特巴特(Joshuarotbart)也预测，到今年年底，金价将飙升至2000美元以上。由于流行病和全球经济疲软，投资者急于购买黄金的原因是“恐惧因素”。

罗巴特说:“投资者很紧张，他们害怕，有一个令人担忧的因素，他们渴望成功。”在当前放松货币和财政政策的条件下，全球经济衰退、失业和政府无法控制这一点。我认为金价将超过2000美元大关。”

世界各地的确诊病例没有减弱的迹象，一些国家在似乎控制了疫情后经历了随后的几波疫情。根据约翰·霍普金斯大学汇编的数据，全世界报告的病例超过1600万，死亡人数为64.8万。

上周，在欧盟领导人达成一项启动前所未有的2万亿美元刺激计划的协议后，这一数字升至9年来的最高水平。分析师表示，该计划可能会将实际利率推得更低——这被视为一次黄金繁荣。

当前的金价水平存在“脆弱性”

尽管金价创下新高，一位经济学家卖出了他一半的黄金头寸。为什么？

隆巴多迪尔的首席经济学家萨米卡周一告诉cnbc，他的团队已经卖出了一半的黄金头寸。尽管黄金价格已经创下历史新高，但美国的实际利率却出现了脱节，这意味着目前的黄金价格水平仍然具有一定的脆弱性。

低实际利率通常对黄金有利，反之亦然。这通常可以用实际利率下降来解释，这将降低债券在一定时期内维持购买力的能力。这增加了替代性长期资产的吸引力，后者试图保持这种购买力，从而冷却金融需求。

该机构仍然认为负实际利率是金价的主要驱动力。因此，美国10年的实际利率现在基本上是-1%。如此严重的负实际利率通常意味着经济不会复苏，美国经济将继续萎缩，这是伦巴第尔的经济学家认为不可行或不可持续的。

金价的快速上涨令人担忧，但净多头头寸仍处于相对低点，或吸引后续买入

瑞士信贷银行表示，除了投机兴趣，市场动能指标也显示超买状态。然而，在投资者获得巨额利润之前，黄金价格仍上涨至2000年的水平。低利率将把黄金价格推高到2000美元大关，即使rsi接近85的高水平，它也表明短期黄金价格上涨过快和过快，并且会有向下修正。

然而，一些分析师表示，黄金市场的投机兴趣远低于历史水平，黄金期货的净多头头寸在此前三个月下跌后刚刚反弹。

fxtm首席市场策略师侯赛因赛义德(Husseinsayed)表示，黄金期货市场的未平仓头寸中没有多少投机头寸。“这表明当前实物需求和黄金etf增持是推动黄金价格上涨的主要因素，这意味着如果黄金价格能超过2000美元/盎司大关，投机性头寸将进一步进入市场看到更多，这将推动黄金价格继续上涨。

德国商业银行还认为，从持仓的角度来看，空.仍在推高金价黄金价格的上涨不是由投机驱动的，这表明黄金价格不会有太大的修正。净多头头寸仅略有增加，而空头的数量仍然很高。

瑞银财富(UBS Wealth)将今年下半年的黄金价格目标上调至每盎司2000美元，预计将在6个月内见顶

瑞银财富管理投资总监办公室表示，该行最近上调了对未来一年金价的预测，并将下半年的目标从最初的每盎司1900美元上调至2000美元，但其认为金价将在6个月内见顶的观点保持不变。该行将把明年3月和6月的金价目标从每盎司1850美元和1800美元上调至1950美元和1900美元。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)表示，自去年5月以来，该公司一直对黄金持乐观态度，金价从不到1300美元一直在上涨，主要原因是国际紧张局势加剧。尽管疫苗研发取得了进展，但疫情的不确定性仍在继续。此外，油价上涨和对石油的需求强于预期，导致投资者担心通胀再度抬头，与此同时，美元加速走弱。

黄金是该行全球战术资产配置中最有希望的资产，并且一直在抵御风险方面发挥作用。黄金是今年表现最好的资产之一，其价格涨幅甚至高于2009年金融危机期间。

该行表示，尽管金价目标在明年上半年上调了100美元，但其认为金价将在6个月内见顶的观点仍未改变。由于明年全球经济加速复苏，各国央行推出疫苗和收紧极其宽松的措施，所有这些都可能导致黄金etf基金外流，从而导致黄金价格的峰值下跌。