道达投资手记：行情持续升温 最激动的是散户还是机构？

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春节假期后，股市已连续四天上涨，上证综指也已初步站稳半年。周二(2月12日)，上证综指继续上涨17.99点，收于2671.89点，涨幅0.68%，上证综指成交量扩大至1567.4亿元。同时，深圳成份股指数和成长型企业市场指数上涨超过1%，明显强于上海证券交易所。

那么，随着猪年市场的持续升温，散户还是机构是现阶段最兴奋的投资者？

春节假期后的两个交易日里，最大的感受是市场升温，不仅指数在持续上涨，个人股市场也在升温，这与春节前不温不火的市场形成了鲜明对比。

周二的消息总体上是积极的，这也使得市场继续上涨没有太多悬念。随着市场整体情绪升温，个股投机将全面开花。

最简单的现象是，上海和深圳股市周二没有涨停，这也是近年来相对罕见的情况。在下跌名单中，只有常青股票下跌了6.8%，圣长盛下跌了5.21%，其他股票跌幅在5%以内。

从市场热点来看，周二各种题材的炒作全面展开，医药大领域是一个引人注目的热点。当然，也有很多医药类股在前期大幅下跌，如华东制药、华海制药、乐普医药等医药类股。显然，一些超卖的股票在市场回暖后开始寻求反弹。例如，春节前，三安光电也连续反弹。

除了超卖的股票开始寻求反弹之外，一些强势股票在春节后的前期掀起了新一轮的冲击波，如东方通信、东方和平、同兴李星。还有酒类股。尽管贵州茅台已经进行了调整，但四川股市的领头羊五粮液已经开始影响年线。

还有一只股票是有每日限额的，那就是BOE A股。在去年的市场上，BOE A股是一只牛市的股票，它的股价翻了一番，但去年的市场使它回落到原来的位置。周二，BOE A股迎来了一个沉重的每日涨停，成交量达到惊人的60.8亿元。周二，BOE A股也成为沪深股市成交量最大的股票，成交量远远超过贵州茅台、平安和中信证券。

从某种意义上说，BOE A股是最能反映市场情绪的股票。该公司所属的电子设备行业有oled柔性屏幕的概念，这对于机构基金是有吸引力的。同时，由于其长期股价只有两三元，对散户投资者也很有吸引力。因此，这次BOE A股的大幅上涨是市场人气上升的体现。

然而，根据盘后交易公布的数据，在目前的市场条件下，最激动的投资者似乎不是公共基金和海外基金，而是热钱和散户。

根据BOE A股龙虎榜的数据，在榜单上的席位中，只有一个特定机构的席位净买入1亿元，其余都是热钱席位。深交所的席位只买了5700多万元，但也卖了4900多万元。此外，榜单上这些座位的总成交额为几亿元，与周二60亿元的总成交额相比，简直是小菜一碟。

可以看出，热门股票的成交量大幅上升。事实上，散户投资者和热钱更令人兴奋。真正的正规机构可能还没有兴奋起来。

当然，即使散户和热钱现在都很兴奋，正规机构大军似乎也更理性，但我不认为这将阻碍市场的健康运行。总的来说，公共基金和其他机构的运动和情绪变化往往滞后且温和，有时甚至可以说是后知后觉。特别是对于公共基金来说，他们的行动通常比半拍还慢。

如果有一天，当公开发行发现市场正在“变化”并准备大规模进入市场时，调整可能很快就会到来。例如，去年年初，当市场再次出现一只每天卖出超过100亿元人民币的大型基金时，它变成了市场见顶的信号。

至于市场前景，我想说的是，短期的升温情绪可能会继续。毕竟，热点全面开花，成交量也适度扩大，有利于市场进一步上行。此外，房地产、银行、保险和经纪等指数类股近期没有明显表现。如果他们稍微移动，指数的驱动力将更加明显。

但是我们应该时刻警惕调整。该指数最初站在上半年线是正常的，在市场前景确定后，将会有一个回调。

此外，中美经贸磋商目前正处于“真正的News"/"きだよ 0”时期，在不久的将来会有新的进展，这也需要特别关注。

沪深300指数位置参考

昨天的头寸:50%

今天的职位计划:50%

一、本头寸是结合趋势研究设定的非公司头寸的参考，不作为买卖的基础。请注意投资风险。

二.该头寸的跟踪目标是沪深300指数，以实现对该指数的量化跟踪，避免个股头寸差异的影响。

(张道达)

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编辑朱昱