注册制与科创板结合意义重大将提升审核效率

本篇文章1821字，读完约5分钟

太君安证券风险管理二部总经理、投资银行核心业务负责人许近日在接受《中国证券报》独家采访时表示，与审批制度相比，注册制度更注重信息披露，发行效率更高，定价更专业、更市场化，更注重企业未来成长。科技板块与注册制度的结合意义重大，将进一步完善资本市场的重要制度改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用。值得注意的一点是，试点的科委注册制度将提高审计效率。

回顾注册流程“七个步骤”

许表示，根据《首次公开发行科技股登记管理办法(试行)》、上海证券交易所《科技股发行上市审批规则》，科技股发行上市审批流程由审批阶段和登记阶段两部分组成，具体步骤有七个。

首先，发行人董事会做出决议，并由发行人股东大会批准。二是发行人由保荐人保荐，并向上海证券交易所提交注册申请文件。

三、上海证券交易所受理注册申请文件(5个工作日内)。

四是由上海证券交易所审计机构进行审核(审核意见将在受理注册申请文件之日起3个月内形成，不包括发行人对文件资料的补充修改、上海证券交易所的现场检查和专项核查时间)。一方面，自受理之日起20个工作日内，提出第一轮审计质询；另一方面，第一轮审计查询后，如有新的查询项目或查询及信息披露不符合审计要求，上海证券交易所发行上市审计机构可在收到发行人回复后10个工作日内继续进行审计查询。

第五，在上海证券交易所上市委员会的审议过程中，如果上海证券交易所认为没有必要对质询进行进一步审查，将出具审计报告，提交上市委员会审议。与会委员通过合议形成同意或不同意发行上市的审议意见；上海证券交易所应当结合上市委员会的审议意见，出具同意发行上市的审核意见或者决定终止发行上市审核。

第六，上海证券交易所将向中国证券监督管理委员会(证监会)报告发行人的登记申请文件，以履行发行登记程序，证监会将在20个工作日内决定是否批准发行人的登记申请。

第七，发行人在登记决定有效期内发行股票(有效期自中国证监会决定之日起一年，发行时间由发行人自主选择)。

审计效率更高

从科委接受企业审计开始，在科委试点注册制度下，审计效率更高。

许表示，虽然科委文件规定审计意见将在受理之日起3个月内形成，但从目前的实际审计情况来看，审计时间和效率都远远快于规定时间。截至2019年6月27日，共受理案件141件，其中查询案件112件，占79.43%。2019年6月5日，市科学技术委员会召开第一次审议会议，通过三个科学技术委员会接受企业上市申请。截至2019年6月27日，市科委召开了11次审议会议，通过了27家企业的上市申请。在这27家企业中，有5家企业已完成中国证监会的注册手续，处于有效注册状态。另有16个国家正在申请登记。华兴源创是第一家进入发行流程的科技板块受理企业。6月21日至6月24日完成初步询价，6月25日确定发行价格，6月27日申请网上和网下发行。

从科委会验收企业的审核时间进度来看，许认为科委会项目的审核时间已经大大缩短，效率很高。以已完成注册的五家企业为例，从受理到注册，以上五家科技板块均被受理。企业间的平均间隔为81.2天，最短的是航科科技，只有70天。即使与一些美股和港股相比，这一时间也远远短于目前从受理到通过审计会议的时间。

信的质量是关键

许表示，通过进一步观察发现，上述五家注册企业的审计效率较高，这与信息披露质量密切相关。五家注册企业至少完成了两轮调查，第一轮平均49.4个问题，第二轮15.4个问题，第三轮5.75个问题。

科学和技术委员会审查了询问问题，每轮询问的时间间隔很短。下一轮调查主要集中在上一轮调查的回复内容上，充分证明了科委的高效和全面。

上述五家注册企业中，只有瑞创微纳是3月22日受理的第一批企业，其余四家最早于3月27日受理，最新的航科技术于4月15日受理；除瑞创微纳外，科技已提交首批9家企业注册，李已通过上市委员会审核，其余6家企业仍处于询价阶段。

据许介绍，可以看出，申请时间越早，审核过程就会越快。审计质询不是第一轮质询，也没有什么顾虑，所以不会进一步跟进。如果在第一轮调查中有更多的顾虑，那么在信息披露质量较高的回复后，第二轮调查中的顾虑将大大减少。即使在第二轮质询回复后，也没有进一步的质询焦点，会议是直接安排的。科技局审计主要是指注册制下的信息披露审计。发行人能否成功通过审计，很大程度上取决于发行人的信息披露质量。当发行人高质量地完成信息披露和询价回复时，审计的速度和效率自然会加快和提高。