雅城集团定位“绿色生态人居服务商” 业内称市值或达200亿港元

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我们的记者王立新

“未来五年，多元化业务的年度业绩将以20%-30%的速度发展，这是敏捷集团的总体战略发展规划。根据这一战略计划，它的多种经营将合二为一，一个将拆分上市。”8月18日，雅居乐集团旗下的雅成集团品牌更新时，雅居乐集团副总裁潘志勇在接受《证券日报》采访时表示，2018年，物业服务行业雅生已经上市，今年其市值一度达到600亿港元，成为香港物业服务行业第二大上市企业。雅成集团也于今年6月提交了招股说明书。

“从崖城集团的主营业务来看，估价预计在花园公司和物业公司之间进行。这两个行业今年在香港上市的市盈率在15倍至40倍之间，但目前香港的股票无法与亚成集团相比。因此，预计亚成集团的市盈率可能在15倍至20倍之间。”一位业内人士告诉《证券日报》，该行业对其价值潜力持乐观态度，估计市值可能在200亿港元左右。“然而，这些都是估计，市场将拥有最终发言权”。

“大工业小企业”模式

“坦白说，在过去的两年里，雅成集团投入了大量的资源，因为我们觉得空这个市场已经足够大了，并且有很好的增长。”潘志勇告诉《证券日报》记者，在房地产行业主导的绿园市场，目前的规模约为1万亿元；在家居装饰行业，装饰市场接近4.6万亿元，预计2024年将达到7万亿元。总的来说，这两个行业的总市场规模将超过8万亿元。

在潘志勇看来，中国园林生态和建筑装饰行业集中度较低，呈现“大工业、小企业”的产业格局。“这个行业很大，没有垄断企业，很分散，但是增长速度很快。”

据公开信息显示，在景观和建筑行业，从2019年收入来看，前十名行业参与者分别占相关市场的0.78%和2.12%。在家居装修方面，2019年住宅精装行业前五名参与者的市场份额约为1.26%；就风景园林而言，前五名参与者的市场份额为3.7%，没有出现领导者。

“在资本市场上，还没有上市公司提供‘绿化、家居、装修’的综合解决方案，而雅成集团是第一家，也是第一家从房地产企业剥离出来的公司。潘志勇告诉《证券日报》，母公司敏捷集团的多部门将与亚成集团形成协调发展。例如，雅生活服务的家庭有近400万，每5-10年就要翻新一次。每套的装修价格在10-15万元之间，这是一笔巨大的生意。

不过，潘志勇也强调，敏捷系统内部的业务协作符合交易所的相关规定，雅成集团的外部拓展能力也在不断提高。

拓展业务目标:占70%

在敏捷系统中，亚成集团是敏捷控股的基础。在2016年之前，雅成集团没有第三方业务，只为敏捷自己的业务服务。直到2016年底，敏捷集团提出多元化发展，雅成集团成为八大板块之一。

据公开信息显示，2017年至2019年，崖城集团总收入分别为15.48亿元、35.09亿元和50.92亿元，复合年增长率为81.4%；年利润分别为2.64亿元、4.9亿元和8.22亿元，复合年增长率为76.3%；同时，毛利率分别为26.5%、23.2%和25.5%。

在业务拓展方面，过去两年来，雅成集团的发展速度不断加快。据公开信息显示，2017年至2019年，雅居乐集团及其他关联方对雅成集团总收入的贡献分别为99.4%、91.1%和78.9%，第三方贡献分别为0.6%、8.9%和21.1%。

雅居乐集团副总裁兼雅居乐集团董事长陈忠奇表示，雅居乐集团带来的业务每年增长20%和30%，这是雅居乐的基本保证。在此基础上，第三方业务将在未来继续拓展，“目标是力争将拓展业务的比重提高到70%。”

“在切换到多条跑道之后，由Agile Group制造的工业集团内的单个项目可能会出现亏损，但整体而言是在盈利。”潘志勇在接受《证券日报》采访时表示，敏捷集团旗下的工业集团都是按照上市标准上市的，不排除商业部门将被分拆上市。